Opinión
En un entorno inflacionario que ya resulta preocupante en todo el mundo, la invasión de Rusia a Ucrania podría hacer que los precios del gas y del petróleo, así como los precios al consumidor se disparen. Dado que Rusia es uno de los principales productores de petróleo y gas del mundo, cualquier disrupción al suministro podría tener un impacto significativo en los precios. Específicamente, para México, el impacto podría ser el siguiente:
• Inflación y Política Monetaria. Dado que la inflación en México ya se encuentra muy por encima del rango objetivo del banco central, un mayor incremento en los precios del petróleo podría llevar a los responsables de la política monetaria a ser más agresivos en el ciclo de subida de tasas.
• MXN. La invasión de Rusia a Ucrania generó un entorno de percepción de riesgo bajo (risk-on) en los mercados, provocando la salida de capitales de los activos de mayor riesgo en busca de "refugios seguros", presionando así a las monedas de los mercados emergentes.
• Crecimiento. Un choque de oferta de gas podría desacelerar la actividad industrial y el crecimiento económico en la zona euro. Aunque México tiene un acuerdo de libre comercio con la Unión Europea, las exportaciones a la región representan apenas el ~5% de las exportaciones totales de México. Por lo tanto, el impacto económico para México podría ser limitado. Sin embargo, una desaceleración global por menores insumos y prolongadas disrupciones en las cadenas de suministro podrían impactar también a la economía mexicana.